در يك‌ماهه آبان تا آذر امسال ميزان پول از نقدينگي ۳ درصد رشد كرده است. سهم پول از نقدينگي نيز بالا رفته و اكنون در مرز ۲۳.۵۵ درصد قرار گرفته است. عددي كه در ده سال گذشته سابقه نداشته است.
به گزارش بنکر (Banker)، همزمان با طولاني شدن سكوت بانك مركزي درباره متغيرهاي پولي و بانكي و حتي تحولات بازار مسكن، مركز آمار ايران گزارشي منتشر كرده و در لابه‌لاي آن برخي تحولات اقتصاد كلان از جمله شاخص‌هايي چون پايه پولي و نقدينگي در آذر ماه امسال نيز ديده مي‌شود.
بانك مركزي هنوز توضيحي ارايه نكرده كه آيا قرار است از اين پس، آمارهاي مرتبط با تحولات اقتصاد كلان مسكوت بماند يا خير. پيش از اين، بانك مركزي محاسبات مربوط به شاخص تورم را از دسترس عمومي خارج كرده و مركز آمار متولي ارايه آمارهاي تورم شده بود.
اما نگاهي به گزارش مركز آمار از متغيرهاي كلان اقتصادي ايران در آذر ماه امسال نشان مي‌دهد پايه پولي در كشور رشد قابل توجهي داشته و در ادامه سهم پول از نقدينگي به سطح بالايي رسيده است.
پايه پولي در قله ۱۹ ماهه
حجم پايه پولي برابر با ۷۶۶ هزار و ۳۰۰ ميليارد تومان در آذر ماه ۱۴۰۱ برآورد شده است. پايه پولي بخشي از كل عرضه پول است كه از اجزايي تشكيل شده است.
اولين جزو آن خالص دارايي‌هاي خارجي است. در اين بخش عمدتا طلا و ارز قرار مي‌گيرند. وقتي در ترازنامه بانك مركزي جزو طلا، مثبت مي‌شود به معناي آن است كه بانك مركزي در ازاي دريافت طلا معادل ريالي آن را به صاحبان طلا داده است.
بانك مركزي همچنين ارزهاي خارجي را در بانك‌هاي طرف قرارداد خود ذخيره كرده و معادل آن ريال چاپ مي‌كند. بخش دوم بدهي دولت به بانك مركزي است. اين بخشي است كه در سال‌هاي گذشته به شدت مورد توجه بوده است.
در اين بخش دولت دست به استقراض از بانك مركزي مي‌زند و بانك مركزي نيز بدون اينكه دو جزو قبلي پايه پولي را در اختيار داشته باشد، پول چاپ مي‌كند.
بخش سوم نيز، بدهي بانك‌ها به بانك مركزي است. بانك مركزي به بانك‌ها وام مي‌دهد. اگر نرخ بهره بازار بيشتر از نرخ بهره‌اي باشد كه بانك مركزي با آن وام داده، در واقع دست به انتشار پول پرقدرت زده است.
گزارش مركز آمار مي‌گويد پايه پولي در آذر ماه نسبت به ماه قبل، ۵.۳ درصد رشد كرده است. اين بالاترين رقم رشد ماهانه پول پرقدرت در ۱۹ ماه اخير است و در واقع رشد پايه پولي در قله يكسال و ۷ ماهه اخير ايستاده.
كاهش شتاب رشد نقدينگي
آن‌گونه كه مركز آمار مي‌گويد مانده نقدينگي در پايان آذر ماه نيز در يك ماه نزديك به ۱۰۰ هزار ميليارد تومان رشد كرده و به ۵۹۰۵هزار ميليارد تومان رسيده است. در واقع طي آذر ماه، نقدينگي ۱.۷ درصد رشد كرده كه البته زياد بالا نيست و حتي نسبت به رقم رشد آبان، ۰.۶ درصد كمتر بوده است.
سهم پول در قله ۱۰ ساله
اما نكته نگران‌كننده، شاخصي است كه در نقدينگي بسيار اهميت دارد و آن سهم پول در نقدينگي آذر ماه است.
نقدينگي در معناي اوليه، به توانايي و ميزان آمادگي تبديل به وجه نقد شدن يك دارايي اطلاق مي‌شود كه از دو جزو «پول» و «شبه‌پول» تشكيل مي‌شود. پول، آن سمت از نقدينگي است كه سرعت نقدشوندگي بالاتري دارد.
به همين دليل هم در محاسبات دو بخش عمده دارد. اسكناس و مسكوك در دست مردم و سپرده‌هاي ديداري (نظير چك‌هاي روز) . بخش‌هايي كه به نسبت نقدشونده‌تر از شكل‌هاي ديگر پول هستند.
در مقابل سرعت نقدشوندگي در شبه‌پول پايين‌تر است و اصطلاحا ديرتر نقد مي‌شود. قرض‌الحسنه پس‌انداز، سپرده‌هاي كوتاه‌مدت، يكساله و… مثال‌هايي از اين دست هستند.
زماني كه سهم «پول» در نقدينگي بالا مي‌رود، در واقع قدرت «سيال بودن» نقدينگي افزايش پيدا كرده است. اقتصاددانان معتقدند از آنجا كه قدرت نقدشوندگي سهم «پول» از «شبه‌پول» بالاتر است، بنابراين تورم‌زايي پول در اقتصاد يك كشور هم به همان ميزان بيشتر است.
حالا نگاهي بيندازيم به وضعيت «پول» در اجزاي نقدينگي آذر ماه. مطابق گزارش مركز آمار در آذرماه امسال سهم پول از نقدينگي برابر با ۱۳۹۰ هزار ميليارد تومان بوده كه نسبت به آذر سال گذشته ۵۸.۴ درصد بيشتر شده است.
در يك‌ماهه آبان تا آذر امسال نيز ميزان پول از نقدينگي ۳ درصد رشد كرده است. سهم پول از نقدينگي نيز بالا رفته و اكنون در مرز ۲۳.۵۵ درصد قرار گرفته است. عددي كه در ده سال گذشته سابقه نداشته است.
