بانک مرکزی آمریکا (فدرال رزرو) نقش مهمی در تعیین سیاست‌های پولی و اقتصادی ایفا می‌کند.
تصمیمات این نهاد بر نرخ بهره و عرضه پول تأثیرات گسترده‌ای بر بازارهای مالی از جمله بازار رمزارزها داشته و نتیجتا این تغییرات، تأثیرات قابل‌توجهی بر قیمت ارز دیجیتال خواهد داشت.
تأثیرات نرخ بهره بر بازار رمزارزها
۱. تغییرات نرخ بهره و جذابیت سرمایه‌گذاری:
وقتی فدرال رزرو نرخ بهره را افزایش می‌دهد، سرمایه‌گذاری در دارایی‌های امن‌تر مانند اوراق قرضه دولتی با بازدهی مطمئن‌تر جذاب‌تر می‌شود. این امر باعث کاهش تمایل سرمایه‌گذاران به سرمایه‌گذاری در دارایی‌های پرریسک‌تر مانند رمزارزها می‌شود.
به عنوان مثال، با افزایش نرخ بهره در سال ۲۰۲۲، قیمت بیت‌کوین و دیگر رمزارزها کاهش یافتند، زیرا سرمایه‌گذاران به دنبال کاهش ریسک‌های خود بودند تا با سرمایه‌گذاری با سود ثابت خود را از نوسانات بازار در امان نگه دارند.
۲. افزایش هزینه‌های گرفتن و تأثیر بر بازار رمزارزها:
افزایش نرخ بهره باعث افزایش هزینه‌های اخد وام می‌شود. این امر نه تنها بر مصرف‌کنندگان تأثیر می‌گذارد بلکه باعث کاهش نقدینگی در بازار می‌شود.
در بازار رمزارزها که بسیاری از سرمایه‌گذاران از گرفتن وام برای خرید رمزارزها استفاده می‌کنند، این امر می‌تواند منجر به فروش اجباری (بالا رفتن عرضه و پایین آمدن تقاضا) و در نتیجه کاهش قیمت‌ها شود. برای مثال، پس از اعلام افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در ژوئن ۲۰۲۲، قیمت بیت‌کوین به طور قابل‌توجهی کاهش یافت
۳. تاثیرات روانی کوتاه مدت:
تأثیرات کوتاه‌مدت تغییرات نرخ بهره بیشتر تاثیراتی روانی است. بازارها معمولاً پیش‌بینی‌های خود را بر اساس انتظارات از تصمیمات فدرال رزرو تنظیم می‌کنند.
برای مثال، در مارس ۲۰۲۲، با انتظار توقف افزایش نرخ بهره، قیمت بیت‌کوین افزایش یافت؛ اما با اعلام افزایش ۲۵ واحد پایه نرخ بهره، بیت‌کوین کاهش ۷.۹ درصدی را تجربه کرد .
چرا نرخ بهره بالا بر بازار رمزارزها تأثیر منفی دارد؟
- کاهش تمایل به ریسک: با افزایش نرخ بهره، سرمایه‌گذاران ترجیح می‌دهند در دارایی‌های کم‌ریسک‌تر سرمایه‌گذاری کنند. این امر منجر به کاهش تقاضا برای رمزارزها و در نتیجه کاهش قیمت‌ها می‌شود.
- افزایش هزینه‌های فرصت: هزینه فرصت به زبان ساده یعنی هزینه‌ای که از دست می‌رود وقتی یک گزینه را به جای گزینه دیگر انتخاب می‌کنیم. در زمینه سرمایه‌گذاری، وقتی نرخ بهره افزایش می‌یابد، بازدهی دارایی‌های کم‌ریسک مانند اوراق قرضه بیشتر می‌شود. این افزایش بازدهی باعث می‌شود که هزینه فرصت نگهداری دارایی‌های پرریسک‌تر مانند رمزارزها افزایش یابد.
- فشار ناشی از وام‌های اهرمی: بسیاری از سرمایه‌گذاران در بازار رمزارزها از وام‌های اهرمی استفاده می‌کنند. افزایش نرخ بهره باعث افزایش هزینه این وام‌ها می‌شود و ممکن است سرمایه‌گذاران را مجبور به فروش دارایی‌های خود کند تا بتوانند بدهی‌های خود را پرداخت کنند.
نتیجه‌گیری
تصمیمات فدرال رزرو در مورد نرخ بهره تأثیرات قابل‌توجهی بر بازار رمزارزها دارد. افزایش نرخ بهره معمولاً باعث کاهش قیمت رمزارزها می‌شود زیرا سرمایه‌گذاران به دنبال کاهش ریسک و سرمایه‌گذاری در دارایی‌های امن‌تر هستند.
با این حال، برخی تحلیل‌گران معتقدند که در بلندمدت، رمزارزها به عنوان یک پناهگاه در برابر تورم و کاهش اعتماد به ارزهای فیات، می‌توانند گزینه‌ای جذاب باقی بمانند و با کاهش نقدینگی ناشی از افزایش نرخ بهره، بسیاری از پروژه‌های ضعیف رمزارزی از بازار حذف می‌شوند و این باعث می‌شود که پروژه‌های قوی‌تر بتوانند بقای خود را تضمین کنند. این فرایند، به نوبه خود، می‌تواند به بهبود کیفیت کلی بازار رمزارزها منجر شود.
